Розумне інвестування вимагає диверсифікації портфеля, і саме це намагаються зробити люди. Вони розподіляють свої гроші між кількома акціями. Додають облігації, бо облігації вважаються «безпечною» частиною. Вкидають пайові фонди та біржові фонди. Для захисту основної суми вкладень можуть включити депозитний сертифікат (CD) та ощадний рахунок. А потім розслабляються, бо вважають, що диверсифікація досягнута.
Але це часто ілюзія.
Якщо придивитися до цих інвестицій, ви побачите, що в них є щось спільне. Окрім депозитних сертифікатів та ощадних рахунків, усі вони купуються та продаються на тих самих ринках, оцінюються за тими самими ринковими силами та піддаються тим самим фундаментальним ризикам. Облігації можуть здаватися безпечнішими за акції, але це все одно ринкові інвестиції, без гарантії повернення основної суми.
2022 рік довів це. S&P 500 втратив приблизно 18% того року, а широкий ринок облігацій США впав приблизно на 13% – один з найгірших років в історії. Інвестори, які розраховували на облігації, щоб пом’якшити падіння акцій, бачили, як обидва інструменти падають одночасно.
Справжня диверсифікація, у найглибшому її значенні, вимагає активів, які не сильно корелюють. Іншими словами, активів, вартість яких не зростає і не падає разом під впливом однакових умов.
На щастя, є спосіб досягти справжньої диверсифікації: розподіліть свої інвестиції між трьома світами – Світом Ринку, Світом Захисту та Світом Альтернатив. У нашій компанії ми називаємо цей тріумвірат підходом Triversified™.
Інвестиційний компроміс
Кожна інвестиція балансує три атрибути. Перший – це винагорода – потенціал зростання та доходу. Другий – це безпека – захист основної суми та передбачуваність результатів. Третій – ліквідність – наскільки швидко інвестицію можна перетворити на готівку без значної втрати вартості.
Жодна окрема інвестиція не може максимізувати всі три. Компроміси неминучі, але ви хочете, щоб ці компроміси були усвідомленими, а не випадковими.
Як працюють «три світи»
Кожен світ надає перевагу двом з цих атрибутів і жертвує чимось третім. Саме це дозволяє їм, як групі, робити те, що жоден не може зробити самостійно.
Світ Ринку. Цей світ пріоритезує винагороду та ліквідність. Інвестори мають доступ до всього спектра публічно торгованих цінних паперів: акцій, облігацій, ETF, пайових фондів тощо. Вони можуть купувати та продавати будь-якого торгового дня, а потенціал зростання в довгостроковій перспективі є значним.
Чого Світ Ринку не може запропонувати – це безпека в будь-якому гарантованому сенсі. Для акцій і облігацій основна сума завжди під ризиком, а прибутковість ніколи не гарантується.
Світ Захисту. Цей світ пріоритезує безпеку, разом із різним ступенем ліквідності. Він включає депозитні сертифікати та ощадні або депозитні рахунки, застраховані FDIC, а також страхові інструменти, такі як ануїтети та певні страхові поліси життя.
Залежно від інструменту, основна сума може бути захищена страхуванням FDIC або контрактом, а деякі ануїтети можуть забезпечувати захист основної суми та дохід протягом життя, незалежно від ринкових умов. Гарантії страхування підтверджуються платоспроможністю компанії-емітента.
Що Світ Захисту вимагає натомість – це стеля винагороди, а в деяких випадках – обмеження ліквідності.
Світ Альтернатив. Цей світ пріоритезує винагороду та стабільність. Альтернативні інвестиції, такі як приватний кредит, приватна нерухомість, стратегії структурованого доходу та подібні інструменти, діють переважно поза ритмами публічних ринків.
Оскільки вони не купуються та продаються на біржі, їхня вартість, як правило, не коливається щодня під впливом новин, як на ринку. Їхня обмежена ліквідність саме й робить цю стабільність можливою.
Компромісом є доступ до ваших грошей. Погашення може бути обмежено встановленими періодами, і ці інвестиції несуть власні ризики, включаючи кредитний ризик та потенціал втрат.
Розвінчуємо ілюзію
Жоден із цих світів не є достатнім сам по собі.
Світ Ринку без Світу Захисту залишає інвестора вразливим до непередбачуваного ризику послідовності доходів і без мінімального доходу.
Світ Захисту без Світу Ринку жертвує довгостроковим зростанням, яке вимагає багаторічна пенсія.
Будь-який зі світів без Альтернативного Світу залишає на столі значний потенціал доходу та вищу волатильність.
Разом три світи утворюють повнішу інвестиційну архітектуру, в якій кожен долар має свою мету, а кожен компроміс є усвідомленим.
Жоден підхід не може усунути ризик. Але портфель, побудований таким чином, розроблений для досягнення зростання, генерування більш надійного доходу та захисту того, що найважливіше, у ширшому діапазоні економічних умов, ніж будь-який окремий світ самостійно.
Успішний вихід на пенсію досягається не шляхом пошуку найкращої акції, ідеального прогнозування ринку чи виявлення якогось ринкового секрету, який знають небагато. Він досягається шляхом розуміння правил, що керують поведінкою капіталу в усіх трьох світах, і побудови портфеля відповідно; портфеля, який є справді диверсифікованим, а не ілюзорним.
Райан Е. Лойнд, AIF®
Засновник і генеральний директор BrightGuide Financial
Райан Е. Лойнд, засновник і генеральний директор BrightGuide Financial, є фінансовим радником із приблизно 15-річним досвідом розробки індивідуальних, комплексних фінансових стратегій. Він має кваліфікацію Accredited Investment Fiduciary® (AIF®), склав іспит Series 65 на цінні папери та має ліцензії на страхування життя та здоров’я. Райан є членом Forbes Finance Council, 10-разовим кваліфікатором Million Dollar Round Table (MDRT), лауреатом премії Five Star Wealth Manager у 2024, 2025 та 2026 роках, а також автором.
Джерело: www.kiplinger.com