- Ринки облігацій демонструють ознаки потенційного “стресу фінансування”, зазначає RSM.
- Компанія вказала на підвищену волатильність та вищу дохідність на ринку казначейських облігацій США після війни з Іраном.
- Наслідки можуть зрештою поширитися на такі сфери, як кредит, валюта та фондовий ринок, вважає RSM.
Світовий струс
Ринок облігацій сигналізує про небезпеку для інвесторів.
Про це свідчить різке зростання дохідності та волатильності казначейських облігацій – два чіткі показники того, що ринок державних боргових зобов’язань перебуває під тиском через війну з Іраном, як зазначає фінансова компанія RSM.
Цей стрес може зрештою поширитися на інші сфери фінансової системи, зокрема, на фондовий ринок, написав у середу головний економіст компанії Джозеф Брусуелас.
“Ринок казначейських облігацій сигналізує про стрес”, – заявив Брусуелас, додавши, що, на його думку, інвестори нарешті реагують на сприйняту серйозність шоку цін на нафту та його вплив на борги та інфляцію.
Дохідність казначейських облігацій, перший ознака стресу, про яку згадав Брусуелас, зросла з початку війни з Іраном. Дохідність 10-річних казначейських облігацій США торгувалася близько 4,32% у середу, що на 36 базисних пунктів більше, ніж до початку конфлікту.
Що це означає для ринків
Вища дохідність є ознакою того, що інвестори стають нервовими щодо інфляції та враховують вищі відсоткові ставки.
Це також ознака того, що інвестори в облігації вимагають вищу премію за ризик за американські казначейські зобов’язання через невизначену економічну перспективу та потенціал зростання дефіциту, поки триває війна.
Це також може свідчити про майбутні боргові виклики для США, зазначив Брусуелас, оскільки вища дохідність означає, що уряду буде дорожче позичати.
Волатильність казначейських облігацій, другий сигнал стресу, також помітно зросла. Індекс MOVE, який вимірює волатильність на ринку казначейських облігацій, нещодавно перевищив свій 52-тижневий середній показник до рівнів, “відповідних минулим епізодам нестабільності цін та політики”, сказав Брусуелас.
“Різкі зростання, подібні до тих, що спостерігалися протягом останніх кількох днів, є відображенням зростаючої невизначеності. Якщо невизначеність не зменшиться в найближчій перспективі, це може призвести до ширшого стресу фінансування, який поставить під загрозу кредитні ринки”, – сказав Брусуелас.
Він вказав на шість попередніх сплесків волатильності казначейських облігацій, наприклад, коли інфляція стрімко зростала у 2022 році, і коли ринки постраждали від тарифів президента Дональда Трампа на початку минулого року. Ці епізоди супроводжувалися побічними ефектами на інші сфери фінансової системи, такі як кредити, валюти та акції, зазначив Брусуелас.
“Саме тому ми вважаємо, що фондові ринки торгуються і будуть торгуватися залежно від ринків ставок, чим далі ми занурюємося в кризу”, – сказав він про те, як це може вплинути на акції.
Перспективи для акцій стають похмурішими, чим довше триває конфлікт на Близькому Сході. Головне занепокоєння інвесторів полягає в тому, що вищі ціни на нафту можуть підштовхнути інфляцію, створюючи ризики для економіки, затьмарюючи перспективи зниження ставок та впливаючи на вразливі сфери фінансової системи, такі як приватний кредит.
Вплив на валюту
Потенційна нестабільність на фінансових ринках, спричинена війною та її наслідками, може призвести до посилення долара США як “безпечної гавані”. Однак, якщо стрес посилиться і призведе до глобальної рецесії, це може мати неоднозначні наслідки для валют, включаючи українську гривню. Зростання глобальної невизначеності та можливий відтік капіталу з ринків, що розвиваються, можуть чинити тиск на гривню.
💥 Думка редакції Бомба Новини:
Хоча прямий вплив на українську економіку може бути не таким очевидним, глобальна фінансова нестабільність, спричинена військовими конфліктами та стрибками цін на енергоносії, не може оминути Україну. Подорожчання нафти впливає на вартість імпорту, а отже, може позначитися на цінах всередині країни. Крім того, зростання дохідності американських облігацій може привабити капітал з інших ринків, потенційно зменшуючи його доступність для України, що може опосередковано вплинути на курс гривні, роблячи його менш стабільним.
Дізнатися більше на: markets.businessinsider.com