Загальна ринкова капіталізація стейблкоїнів вперше в історії криптовалют перевищила 240 мільярдів доларів. Цей сектор переважно очолюють токени, прив'язані до долара США, проте гравці ринку очікують можливої конкуренції з боку активів, не прив'язаних до американської валюти, як повідомляє RBC Crypto.
Два стейблкоїни домінують на ринку, представляючи капіталізацію понад 210 мільярдів доларів, або майже 90% від загальної частки ринку: USDT від Tether (близько 149 мільярдів доларів) та USDC від Circle (понад 62 мільярди доларів). Однак навіть Рів Коллінз, колишній керівник Tether, припускає, що верховенство стейблкоїнів, прив'язаних до долара, може бути оскаржено за певних умов.
Стейблкоїни – це криптовалютні токени, вартість яких прив’язана до активу, такого як долар, євро або унція золота. Компанії використовують цінні папери, національні валюти чи інші традиційні чи криптоактиви для підтримки обмінного курсу, пов’язаного з базовим активом.
Серед токенів, що не базуються на доларі, найбільшу ринкову капіталізацію мають XAUT від Tether, підкріплений золотом, та EURC від Circle, який прив'язаний до вартості євро. Коллінз зазначає, що з розвитком токенізації нові «стабільні» токени, прив'язані до альтернативних активів або валют, можуть підірвати позиції долара.
Коллінз наголосив на важливості ініціативи щодо введення доларового стейблкоїна USD1 від World Liberty Financial, яку підтримують сини президента США Дональда Трампа. У березні команда WLF оголосила про свої плани щодо початкового випуску токена на блокчейнах Ethereum та BNB Chain з намірами подальшого розширення.
Згідно з документацією на вебсайті проєкту World Liberty Financial, Дональда Трампа називають «головним прихильником криптовалют». Його сини, Ерік та Дональд Трамп-молодший, призначені «амбасадорами web3», тоді як Баррон визнаний «візіонером DeFi». Також уточнюється, що жоден з членів родини Трампів, а також будь-які пов’язані з ними особи чи співробітники організації не є посадовцем, директором, засновником, співробітником чи оператором World Liberty Financial.
Більше того, європейські регулятори відкрито висловлюють стурбованість поширенням доларових стейблкоїнів та їх інтеграцією в правову базу Сполучених Штатів, розглядаючи це як глобальну загрозу. Наприклад, міністр економіки Італії Джанкарло Джорджетті зазначив, що нова політика США щодо стейблкоїнів становить більший ризик для Європи, ніж торговельні тарифи, а ЄЦБ назвав це загрозою, яка може підірвати європейський контроль над фінансовими потоками.
Генеральний директор Tether Паоло Ардойно заявив в інтерв'ю CNBC, що компанія прагне зберегти глобальну присутність долара в регіонах, де Сполучені Штати мають обмежене інституційне представництво.
Він зазначив, що в таких регіонах, як Африка та Латинська Америка, майже немає інфраструктури США, «за винятком, можливо, McDonald's», тоді як інші країни, зокрема Китай, активно просувають альтернативні валюти.
«Ми фактично експортуємо те, що вважаємо найкращим продуктом, коли-небудь створеним Сполученими Штатами, – долар», – зауважив Ардойно.
USDT є флагманською пропозицією Tether. Токен USDT прив'язаний до обмінного курсу долара через резерв, який складається переважно з готівки та еквівалентних активів, таких як державні облігації США. Після перемоги Трампа на президентських виборах 2024 року звинувачення проти Tether щодо відсутності резервів, що підтримують прив'язку USDT до долара, припинилися, хоча компанія роками стикалася зі значною критикою, включаючи звинувачення у використанні USDT для незаконної діяльності.
Ардойно наголосив на попиті на Tether у країнах, які борються з високою інфляцією та слабкими банківськими системами. Він вважає, що в цьому контексті стейблкоїн USDT може посилити домінування долара, особливо враховуючи, що блоки, такі як БРІКС, «намагаються витіснити долар».
Асортимент стабільних токенів, прив'язаних до різних національних валют, наразі розширюється. З'являються активи, пов'язані з євро, юанем, бразильським реалом, турецькою лірою та іншими валютами. Circle (емітент USDC) також отримав схвалення від регуляторного органу Абу-Дабі на запуск локальної версії стейблкоїна, орієнтованої на Близький Схід. Крім того, в ОАЕ було оголошено про запуск стейблкоїна, прив'язаного до дирхама під регулюванням Центрального банку.
Росія також вивчає варіанти запуску стейблкоїна, прив'язаного до обмінного курсу рубля. Під час нещодавньої криптоконференції Blockchain Forum 2025 у Москві на панельній сесії «Геополітика криптовалют: як Росія та світ формують тенденції в цифрових активах» обговорювалася доцільність впровадження токена рубля.
Ольга Гончарова, керівник Експертного центру цифрових фінансових активів та цифрових валют Асоціації банків Росії, висловила думку про необхідність пошуку «шляхів імпорту USDT».
«Нам потрібно щиро шукати імпортозаміщення [для стейблкоїна] USDT. Дуже гарне гасло; ми повинні сприйняти його близько до серця. <...> Але давайте продовжувати це збалансовано та реалістично», – заявила Гончарова зі сцени.
Міністерство фінансів відкрито заявило, що розглядає можливість використання стейблкоїнів у рамках експериментального правового режиму (EPR), про що згадував Осман Кабалоєв, заступник директора департаменту фінансової політики, під час тієї ж панельної сесії на Blockchain Forum 2025.
Однак, впровадження стейблкоїна, який відповідає потребам ринку, є непростим завданням.
Роками стейблкоїни, підкріплені доларом, були основним джерелом ліквідності на всіх типах криптовалютних бірж та ринків криптокредитування. Михайло Єгоров, засновник Curve Finance, провідного гравця в децентралізованих фінансах, вважає брак ліквідності головною проблемою для зростання ринків токенів, що не є доларами.
«Це не просто питання уподобань — це більш фундаментальне економічне питання», — зазначив він у коментарі для Coindesk, додавши, що учасники ринку не бачать жодних економічних стимулів для прийняття стабільних токенів, які не прив’язані до долара.
Curve Finance є однією з найбільших децентралізованих торгових платформ
Джерело: cryptocurrency.tech