Після Джексон-Хоул формується новий режим монетарної політики. Хоча Федеральна резервна система повертається до своєї традиційної цільової інфляції, долар США залишається відносно сильним, а альткоїни падають.
ФРС відмовляється від «таргетування середньої інфляції»
Протягом тривалого часу Федеральна резервна система США дотримувалася стратегії «таргетування середньої інфляції» (ТАС). Ця система дозволяла їй терпіти фазу вищої інфляції, поки середній рівень залишався близько 2 відсотків протягом кількох років. На цьогорічному симпозіумі в Джексон-Хоул голова ФРС Джером Пауелл дав зрозуміти: ця епоха закінчилася.
«Основи монетарної політики повернулися до більш традиційних засад», – сказав Павелл у своїй промові. Це означає, що ФРС знову більше зосереджується на традиційній цілі у 2 відсотки, не втрачаючи з поля зору розвиток ринку праці.
Це переломний момент для інвесторів. З одного боку, Павелл сигналізує про готовність до зниження процентних ставок у вересні – за умови послаблення даних ринку праці. З іншого боку, цінова стабільність залишається головною метою, що пом'якшує очікування швидкого пом'якшення монетарної політики.
Політичний вимір: Трамп розширює вплив на ФРС
Невизначеність монетарної політики ще більше посилюється зростанням впливу президента США Дональда Трампа. Згідно зі звітом Investors.com, Трамп вже контролює три з семи посад керівників у раді директорів ФРС. Якщо Пауелл піде у відставку наступного року, Трамп може отримати більшість у раді директорів, а отже, і більше впливу на призначення регіональних голів ФРС, які мають п'ять з дванадцяти голосів у FOMC.
Для ринків це означає, що незалежність ФРС може бути поставлена під дедалі більший сумнів. Інвесторам доведеться враховувати той факт, що політичні інтереси впливатимуть на монетарну політику.
Індекс долара (DXY): Сигнал для ризику або його відхилення
Незважаючи на перспективу зниження ставки, долар залишається відносно сильним. Індекс долара США (DXY) зараз знаходиться на позначці 98 пунктів. На графіку видно два рівні:
- 97,5 пунктів слугують підтримкою. Пробій нижче цього рівня відкриє простір для ризикованих активів, таких як акції та криптовалюти.
- 100 пунктів представляють опір. Пробиття вище цього рівня ще більше зміцнить долар і зменшить апетит до ризику.
Індекс RSI знаходиться в діапазоні від 44 до 49, що сигналізує про нейтральний або дещо слабший тренд. Той факт, що долар США зростає, незважаючи на зростання спекуляцій щодо зниження процентних ставок, головним чином пов'язаний з позиціонуванням. Багато інституційних інвесторів протягом місяців тримали короткі позиції за доларом. Нещодавно короткі позиції дозволили долару зміцнитися, хоча фундаментальні показники, як правило, свідчать проти цього.
Ринок альткоїнів: індекс інших втрачає імпульс
Хоча біткойн демонструє відносну силу, альткоїни середньої капіталізації зазнають дедалі більшого тиску. Ринкова капіталізація «інших» (усіх альткоїнів поза топ-10) наразі становить 300 мільярдів доларів.
- Підтримка: 292–294 мільярди доларів США
- Опір: 317–320 мільярдів доларів
Домінування інших становить 7,8 відсотка. Після прориву лінії висхідного тренду, RSI (близько 53) залишається нейтральним, без помітної сили проти Bitcoin та Ethereum.
Перспектива: Уся увага прикута до даних
Короткостроковий напрямок буде визначено сьогодні, 29 серпня, о 14:30 (за центральним східним часом) після публікації даних про інфляцію PCE. Очікується 2,6 відсотка – найважливіший показник інфляції ФРС. Вищі показники ускладнять зниження процентних ставок.
Це чітко показує: хоча вересневе зниження вважається безпечно врахованим, темпи подальшого підвищення процентних ставок матимуть вирішальне значення. Ринки хочуть більшого, ніж просто одноразове зниження – якщо Павелл не виправдає цих очікувань, це загрожує новою волатильністю.
Федеральна резервна система стикається з проблемою балансування: з одного боку, повернення до своєї цільової позначки в 2 відсотки, а з іншого – політичний тиск і зростання ринкових очікувань. Долар демонструє силу, альткоїни середньої капіталізації втрачають позиції, тоді як золото та біткойн залишаються відносними переможцями.
Для трейдерів це означає стежити за ключовими брендами, чекати на дані та залишатися гнучким у нестабільний кінець літа.
Рекомендоване відео Ethereum ATH – Bitcoin у підвалі: що буде далі?
Джерела
- Павелл: Структура монетарної політики повертається до традиційної основи
- Павелл: Слабший ринок праці може виправдати зниження процентних ставок
- Павелл відкриває двері для зниження процентних ставок
- Трамп звільнив голову ФРС Лізу Кук
- Дані TradingView (BTC/USDT, золото, DXY, інші індекси та домінування; станом на 28 серпня 2025 року)
Eine Quelle: btc-echo.de